AI摘要：7月债市面临多重压力股票配资论坛网站，包括美国关税豁免期临近、政治局会议前的政策预期博弈及缴税高峰期流动性承压。央行可能通过降准或重启国债买卖等工具进行市场呵护，年内或有一次降息机会。贸易方面，关税政策反复及美联储独立性争论带来不确定性。南向通扩容将带动更多资金配置境外债券，人民币计价的港股交易柜台推进顺利，预计以人民币计价的港股交易规模有望增加。
免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
1、债市全线回调
中信建投证券宏观首席分析师周君芝
7月美国关税90天豁免期将至，关税扰动或再起。此外7月中下旬将举行政治局会议，市场可能提前博弈增量政策预期。资金面来看，7月是传统缴税的“大征期”，当月同业存单到期压力虽小于6月但是仍处于高位，预计流动性或承压。总的来说7月不是债市做多的好时候。
天风证券固收首席分析师谭逸鸣
若有降准落地，三季度或是较好的观察窗口期，幅度或在25-50BP，若无降准落地，央行或将通过加码买断式逆回购、MLF抑或是重启国债买卖操作进行呵护。年内或存在一次降息的可能，幅度或在10-25BP的区间，但节奏上仍存在较多的不确定性。资金利率方面，预计一季度的高波动行情难再现，或更有可能延续二季度波动性下降的状态，偏“低波刚性”的状态；存单方面，若下半年降息落地，有望带动存单利率下台阶，在此之前或更多维持震荡状态。
中信证券首席经济学家明明
后续若能看到资金利率中枢持续维持在当前的低位水平，短端空间打开并逐步向长端传导，则债市仍存一定机会。策略上，哑铃结构或相对占优，长端建议保留当前仓位和一定的久期水平，同时提高对市场风险的关注，左侧逢调买入布局。
2、关税新阶段
民生证券首席经济学家陶川
对于市场的影响，需要跳出关税、更加立体的进行分析。我们倾向于至少从贸易/外交，减税/财政和美联储三个维度去观察：
贸易/外交上：跳过7月9日前后的动荡，后续重要的可能是232调查的推进，以及在8、9月中美之间在贸易和外交上很可能出现的进展。
减税/财政上：减税方案生效后，美国债务上限问题阶段性解决，财政上的两大问题：财政账户补充资金，从市场上抽走多少钱？美债发行的期限结构，可能会发生调整。
美联储：第三季度将是白宫和美联储关于独立性争论的高潮。而9月18日美联储议息会议很可能是“答案揭晓”的关键时刻。
招商证券宏观首席分析师张静静
1）关税政策反复可能会对市场形成扰动，行业关税影响可能大于单一经济体关税影响，但其影响程度或已明显小于4月；2）减税法案落地、AI产业趋势向好、硬数据向好均有助于继续支撑美股。同时，美联储即将开启降息、欧洲即将结束降息和日本延续加息周期的相对变化还是会削弱美元指数走势。3）回到国内，“强美股+弱美元”组合下，继续看多国内权益资产；但风格受PPI驱动，若供给侧改革成效显著，提振PPI回升前景，将令市场从哑铃型策略转向通胀风格。
国金证券首席经济学家宋雪涛
总体来看，美国此次以“对等关税”作为谈判筹码，让贸易伙伴扩大对美国商品的采购、促进制造业回流、强化供应链安全，并为美国企业营造更有利的全球经营环境。目前，印度、巴基斯坦、瑞士等国有望与美国达成贸易协议或贸易框架协议。而欧盟、日本、韩国以及部分东盟国家仍在谈判之中，既有可能达成贸易协议，也有较大可能获得关税延期。尽管此次“对等关税”的不确定性或许会降低，但特朗普政府仍握有232条款、301条款等其他加征关税的工具，这意味着未来的贸易政策依然充满高度不确定性。
3、南向通扩容
香港证券及期货事务监察委员会行政总裁梁凤仪
在债券以外，我们一直与内地监管机构积极合作，持续推动将人民币股票交易柜台纳入港股通。目前，相关的技术准备工作进展顺利，我们力争近期向市场公布实施细则。希望当市场了解到清晰的时间表后，更多的企业会考虑发行人民币股票交易柜台。在南向资金带动下，以人民币计价的港股交易规模有望一路往上。
申万宏源证券固收首席分析师黄伟平
政策后续或拓宽，险资等非银机构或能通过此类渠道来实现对境外债的新增配置，点心债及中资美元债为主要扩容方向；展望下半年：1）点心债走势或持续偏强，超额利差将继续收窄，关注政府债配置机会；2）中资美元债短期行情偏震荡，短期参与需偏谨慎，适度配置部分短久期债券。
国泰海通固收首席分析师唐元懋2025年债券“南向通”投资者扩容，“南向通”渠道下将迎来大量新增资金，中国香港地区债券或境外外币债券市场的配置或将大幅提升。海外多元资产配置有助于分散单一市场的系统性风险，提升投资组合的全球分散化水平。
文章来源：东方财富Choice数据 责任编辑：43 原标题：债市陷入全线回调，特朗普宣布14国新关税，关税博弈进入多维阶段 | 债圈大家说07.08 郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 举报 东方财富网 分享到微信朋友圈打开微信，
点击底部的“发现”
使用“扫一扫”
即可将网页分享至朋友圈
扫描二维码关注
东方财富官网微信股票配资论坛网站
沪股通 深股通 港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯 特朗普威胁对铜和药品征收高额关税 智元机器人来A股！拟收购上纬新材 A股冲高回落 多元金融板块领涨 三重因素提振港股新消费 焦点专题 2025全国两会第十二届Choice最佳分析师聚焦二十届三中全会
2025陆家嘴论坛
全球稳定币风起
视频
一键关注财经大咖
热点推荐
美股三大指数上涨 英伟达盘中市值达到4万亿美元
东方财富Choice数据
134
人评论
2025-07-10
东方财富
扫一扫下载APP
东方财富产品
东方财富免费版
东方财富Level-2
东方财富策略版
妙想投研助理
Choice金融终端
证券交易
东方财富证券开户
东方财富在线交易
东方财富证券交易
关注东方财富
东方财富网微博
东方财富网微信
意见与建议
天天基金
扫一扫下载APP
基金交易
基金开户
基金交易
活期宝
基金产品
稳健理财
关注天天基金
天天基金网微博
天天基金网微信
东方财富期货
扫一扫下载APP
期货交易
期货手机开户
期货电脑开户
期货官方网站
信息网络传播视听节目许可证：0908328号 经营证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱：jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500
关于我们
可持续发展
广告服务
联系我们
诚聘英才
法律声明
隐私保护
征稿启事
友情链接
华林优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
